Jak se dařilo stavebním spořitelnám v roce 2023?

Pět stavebních spořitelen působících v České republice vykázalo za rok 2023 čistý zisk v celkovém objemu 3,59 mld. Kč, což je o 15 % méně než v roce 2022. Objem vkladů na účtech stavebního spoření meziročně klesl o 7 % na 312 mld. Kč. O 2 % na hodnotu 367 mld. Kč však vzrostl objem poskytnutých úvěrů. Vyplývá to ze zveřejněných zpráv jednotlivých stavebních spořitelen.

Zisk klesl všem, s výjimkou Raiffeisenky

Rostoucí úrokové sazby se negativně podepsaly na zisku většiny stavebních spořitelen. Zisk klesl všem stavebním spořitelnám s jedinou výjimkou, a tou je Raiffeisen stavební spořitelna. U té naopak čistý zisk po zdanění vzrostl ze 468 mil. Kč na 827 mil. Kč. Příčiny jsou dvě: ta první je čistě účetní. RSTS v roce 2023 rozpustila významnou část opravných položek k úvěrům, což se projevilo mimořádným příspěvkem ve výši 374 mil. Kč. Ale i bez této účetní operace by Raiffeisenka svůj zisk navýšila, byť podstatně méně. Hlavním příspěvkem do celkového zisku každé stavební spořitelny je čistý úrokový výnos, tedy rozdíl mezi úrokovými výnosy a úrokovými náklady. I tento úrokový výnos se Raiffeisence (jako jediné) podařilo meziročně navýšit. A toto navýšení by samo o sobě postačovalo k meziročnímu růstu čistého zisku. Lehce překvapivý je pokles čistého úrokového výnosu u MONETY. Tato stavební spořitelna jako jediná není čistým dlužníkem (viz dále), objem poskytnutých úvěrů je nižší než objem vkladů na účtech stavebního spoření. Disponuje tedy volnými prostředky, které bylo možno v loňském roce výhodně zhodnocovat. MONETA však přebytečnou likviditu uložila převážně do hypotečních zástavních listů mateřské banky a zčásti též do státních dluhopisů. Důvodem může být optimalizace rozdělení zisku v rámci bankovní skupiny, nebo zajištění úrokových zisků v budoucích obdobích.

Akcionáře zpravidla zajímá rentabilita vlastního kapitálu vyjádření prostřednictvím ROAE (Return On Average Equity). Zde jsou dobře patrné odlišné strategie jednotlivých stavebních spořitelen, nebo ještě spíše jednotlivých finančních skupin. V následujícím grafu máme hodnoty ROAE jednotlivých spořitelen za poslední čtyři roky. Není překvapivé, že Raiffeisen stavební jako jediná vykazuje v roce 2023 růst tohoto parametru. Kapitál se totiž zpravidla příliš nemění a RSTS je jediná spořitelna u které vzrostl zisk. Ale ani přesto nevykazuje RSTS nejvyšší rentabilitu kapitálu. Spořitelnou s nejvyšším ROAE je jednoznačně MONETA, u které je zřejmě zisk na prvním místě. I přes pokles v roce 2023 dosáhla hodnoty téměř 26 %. Za MONETOU následují ČSOBS, Buřinka a již zmíněná RSTS. Tyto tři spořitelny mají ROAE kolem 12 %. Úplně na konci je Modrá pyramida s hodnotou sotva poloviční – necelých 5 %. Znamená to, že se MPSS špatně daří? To spíše ne. Ale způsob integrace do mateřské KB je u Modré pyramidy odlišný od ostatních stavebních spořitelen. U většiny spořitelen probíhá spolupráce s mateřskou bankou tak, že se činnosti včetně zaměstnanců přesouvají ze stavební spořitelny do mateřské banky. Ze stavební spořitelny zůstává více či méně formální skořápka nezbytná k uspokojení litery zákona. V případě Modré pyramidy však existuje i opačný proces: činnosti související s úvěry na bydlení se přesouvají naopak z mateřské Komerční banky do stavební spořitelny. A to včetně zaměstnanců. V roce 2023 přešlo z KB do MPSS 260 pracovníků, takže počet zaměstnanců se meziročně zvýšil z 247 na 591. Pro srovnání: po Modré pyramidě má nejvíce zaměstnanců ČSOBS, a počet zaměstnanců ČSOB je ve srovnání s MPSS méně než třetinový!

Z toho plyne, že zatímco jinde pracují na zisk stavební spořitelny zaměstnanci mateřské banky, u Modré pyramidy je tomu i naopak. Zaměstnanci Modré pyramidy pracují na náklady Modré pyramidy a tvoří zisk pro Komerční banku. Nízký zisk MPSS se tedy projeví vyšším ziskem KB.

Stavební spořitelny jsou čistými dlužníky

I když zájem o nové úvěry klesá, celkový objem poskytnutých úvěrů v portfoliích stavebních spořitelen stále roste. Naproti tomu objem vkladů na účtech stavebních spořitelen od roku 2022 prudce klesá. Stavebních spořitelny s výjimkou MONETY jsou již nějakou dobu čistými dlužníky, tedy mají rozpůjčováno více úvěrů, než vkladů od klientů. Chybějící likviditu si půjčují od mateřských bank. Tuto skutečnost dobře ilustruje graf poměru poskytnutých úvěrů k objemu vkladů (Loan To Deposit Ratio). Nejvyšší hodnoty dosahuje Modrá pyramida, která měla na konci loňského roku rozpůjčováno 179 % vkladů. Opačným extrémem je MONETA která má v bilanci úvěry v objemu pouhých 57 % vkladů střadatelů. Ostatní tři stavební spořitelny (ČSOBS, Buřinka, RSTS) mají tento ukazatel mezi 106 % až 117 %.

Za normálních okolností není obvyklé, aby měly stavební spořitelny rozpůjčováno více než objem vkladů střadatelů. V České republice však stavební spořitelny využívají spolupráce s mateřskými bankami a drtivou většinu poskytovaných úvěrů tvoří úvěry překlenovací. Úvěrů ze stavebního spoření je velmi málo, takže převis úvěrů nad vklady není pro spořitelny nebezpečný.

Autor: Petr Kielar